למרות הצעת מחיר פוטנציאלית גבוהה יותר, הוצאת טריביון ממליצה לאשר בעלי המניות את הצעתו של אלדן עבור החברה

להצעה, של מנכ'ל רשת המלונות שמטרתו לרכוש את The Baltimore Sun, אין מימון מחויב. טריביון מצפה שעסקה תיסגר עד סוף הרבעון השני.

הוצאת טריביון עשתה צעד נוסף בדרך להיותה בבעלות קרן הגידור אלדן גלובל קפיטל.

ועדה מיוחדת שבודקת הצעות החליטה כי הצעתו הנחרצת של אלדן בסך 17.25 דולר למניה עדיפה על הצעה טנטטיבית של 18.50 דולר למניה של מנכ'ל רשת המלונות, סטיוארט ביינום ג'וניור, שאין לה מימון מחויב.

המלצת הוועדה המיוחדת נכללה ב הגשה לרשות ניירות ערך ערב שלישי.

המצב עדיין נזיל. Bainum יכול להציג תוכנית מימון מלאה בימים הקרובים, או שהוא יכול להגדיל את הצעתו. גם אלדן תוכל להגדיל את ההצעה שלה.

נראה ששוק המניות מהמר שעסקה תצא לפועל, אולי במחיר גבוה יותר - מניית טריביון נסחרה קצת מעל 17.25 דולר ביום רביעי. העסקה מעריכה את טריביון ב-630 מיליון דולר, אבל זה קצת מטעה מכיוון שלחברה אין חוב וכ-200 מיליון דולר מזומן ביד.

טיוטת הגשת ה-proxy ל-SEC צופה אסיפת בעלי מניות וירטואלית בעתיד הקרוב, אם כי לא צוין תאריך. אם הרגולטורים ייחתמו, יוגש ייפוי כוח סופי וההצבעה תקבע. טריביון מסרה כי היא צופה שהעסקה תיסגר עד סוף הרבעון השני.

מבחינה טכנית, ההצעה היא עבור 68% מהמניות שאלדן לא מחזיקה כבר. לאישור, זה דורש רוב של שני שלישים של בעלי מניות שאינם אלדן.

ה-proxy כולל נרטיב של משא ומתן עם כמה פרטים שטרם נחשפו:

• החברה קיבלה פנייה מקבוצה מקומית שרוצה לקנות את הארטפורד קוראנט. קבוצה אחרת ביקשה להגיש הצעה מקדימה ל-The Morning Call of Allentown, פנסילבניה. אף דיון לא התקדם יותר.
• אלדן הודיעה כי תצביע נגד הצעתו של ביינום אילו הומלצה על ידי הוועדה המיוחדת (כל הדירקטורים הבלתי תלויים שאינם קשורים לאלדן). בתורו, זה עשוי לעכב את לוח הזמנים לכל עסקה.
• דיוני המיזוג הראשונים עם אלדן החלו בתחילת 2020, ולאחר מכן הוגשו לאור אי הוודאות העסקית הקשורה למגיפת COVID-19. הם התחדשו בסתיו.

קבוצת MediaNews של אלדן מנהלת את הנכסים שלה - הכוללים את דנבר פוסט ושתי קבוצות של עיתונים יומיים בקליפורניה - עם מינימום השקעה בחדרי חדשות או בטכנולוגיה חדשה.

אם הצעתה תצליח, צפויים קיצוצים עמוקים בסניפי טריביון, לרבות ספינת הדגל שיקגו טריביון, ניו יורק דיילי ניוז, אורלנדו סנטינל, סאן-סנטינל מדרום פלורידה ו-The Virginian-Pilot בנורפוק.

ה-NewsGuild, שיש לה פרקים ברוב הנכסים הללו, התנגדה לעסקת אלדן אך עד כה לא מצאה דרך לעצור אותה.

Bainum, ש-Choice Hotels שלה מבוססת במרילנד, נכנסה לתמונה בסוף השנה שעברה עם הצעה לקנות רק את The Baltimore Sun תמורת 65 מיליון דולר לאחר שאלדן השתלט. ייתכן שהעסקה הצדדית הזו תפסה בעיה מכיוון שהקבוצה של ביינום מתנגדת להתעקשותו של אלדן שהסאן תתקשר לשירותים שונים המאוחדים כעת בטריביון לאורך תקופה של חמש שנים.

אם אלדן יצליח וייקח את טריביון פרטית, החברות היחידות שנותרו בעיתונים בארה'ב הנסחרות בבורסה יהיו גנט, הניו יורק טיימס ושות', Lee Enterprises ו-A.H. Belo. (הוול סטריט ג'ורנל הוא חלק, אך רק חלק ממנה, ניוז קורפ.)

אלדן תפס עמדה של 13% בלי, וסימן אותה כיעד השתלטות עתידי פוטנציאלי.

מקלאצ'י, בערך באותו גודל כמו הוצאת טריביון, נוצר בבעלות קרן הגידור Chatham Asset Management באמצע 2020 לאחר הגשת בקשה להגנת פשיטת רגל פדרלית.